今年4月中旬，“股神”巴菲特的老搭档——查理·芒格甩卖阿里的股票，着实让 不少国内外投资者提心吊胆的一把。
事实上，大幅减持阿里股票的投资大佬，芒格并不是第一个，也不是最知名的。前有日本软银创始人孙正义6年套现近千亿，后又有美国科技巨头高通在2021年第四季度缩减了47.39%对阿里的投资。
同样是减持阿里的股票，为何芒格闹出的动静最大呢？这就要从芒格“修行”了超半个世纪的投资理念说起了。
一、芒格：顶级投资人是怎样炼成的
有一位智者曾说，如果你想成为一个文豪，那么你要做的并不是闷在屋里研读诗书，而是背起行囊去旅行，去感悟；而如果你想成为一个富豪，财经知识和创业案例都不是最紧迫的学习任务，你首先要做的就是学好数学和法律。
芒格的前半生，就很符合富豪的成长之路。
1924年1月1日，芒格出生于美国奥马哈市，幼年时期的芒格就展现出与众不同的数学天赋。1941年，芒格以极其优异的成绩进入密歇根大学数学系就读。
如无意外的话，芒格将以数学家的身份终其一生，然而珍珠港上突然拉起的防空警报，改变了这一切。
1941年12月7号，日本偷袭珍珠港，二战战火首次从欧亚大陆烧到了美国家门口。1942年，芒格被安排前往至加州理工学院，进行气象学培训，以服务美国空军。战争结束后不久，1948年，芒格考入哈佛大学法学院，并于入学第二年，进入加州法院，专门从事证券投资相关的法律事务。
由早年进修数学培养起来的财务信息分析能力，再加上法律工作中积累的商业经验，芒格的富豪晋升之路，只缺少“贵人扶持”这一个条件了。
幸运的是，这位“贵人”，没有让芒格等太久。
二、芒格的“贵人”——巴菲特
1950年，在家乡奥马哈的一次聚会中，芒格结识了老乡巴菲特，两人一见如故，自此，华尔街合作最久的黄金拍档就此诞生。
此后几十年间，无论是在伯克希尔内部会议，还是在公众场合，巴菲特在高谈阔论之后，总会习惯性地询问身旁的芒格：“查理，这事你怎么看？”在回顾与芒格的多年合作时，巴菲特禁不住对芒格的盛赞：“正是有了他（芒格）的思想力量，让我从猩猩进化成了人类。”
那么，芒格到底给巴菲特带来了什么呢？从芒格投资比亚迪和阿里投资这两个案例，我们可以一探究竟。
1、投资比亚迪：坚持长期投资
2008年，在芒格的建议下，巴菲特以2.3亿美元购入比亚迪10%的股份。有了“股神”的加盟，比亚迪当年的股价从8港元一跃至最高的80港元。
也许正如芒格所言：在大多数时间里，股票形势都是难以预料的。此后10年间，比亚迪股价起起伏伏，最低时曾跌到9港元附近，行情大好时也曾突破百元关口。然而无论股市表现是“牛”、是“熊”，芒格都未向巴菲特建议过减持或是清仓比亚迪，直到如今也是如此。
在巴菲特买入比亚迪的14年间，多少自以为擅长高买低卖的“职业投资人”在比亚迪的涨落之间错失无数良机，反倒是不动如山的巴菲特和芒格，笑到了最后。
如今，比亚迪凭借超7000亿的市值，成为国内最大、全球第三大的汽车公司，同时也为第二大股东——由巴菲特管理的伯克希尔哈撒韦带来了近20倍的股票增值收入。
巴菲特几十年如一日，不因股价短期涨落而调整配置的投资定力，正是拜芒格所赐。不过，如果发现公司经营情况与预期不符，芒格也会快速撤离，“割肉”时比散户还决绝。
2、投资阿里巴巴：投资逻辑改变，立刻逃跑
在投资比亚迪取得巨大成功后，芒格怀揣这对中国经济发展的良好预期，选择了国内电商巨头阿里巴巴作为自己的下一个投资目标。
2021年一季度，芒格旗下的投资集团Daily Journal购入阿里16.5万股，共耗资4000万美元左右。不过也是从那时开始，阿里进入到了绵延不绝的下跌区间。此后的2个季度，阿里每下跌一个台阶，芒格就加一次仓。直至Daily Journal持有阿里的股份升至60万股。虽然在此过程中，阿里的股价已经从最高的319.32美元跌破200美元，但是芒格不在乎。不过，随着国内监管政策对互联网巨头态度的转变，让芒格重新调整了对阿里的投资逻辑。
一方面，随着国内反垄断调查的深入，阿里在利润方面出下了大幅滑坡。根据阿里已披露的财报显示，2021年阿里集团在总营收与净利润出现了“双下滑”，其中净利润暴跌了59%。
另一方面，随着市场份额不断被京东、拼多多、甚至抖音、美团等竞争对手蚕食，阿里在曾经引以为傲的电商领域流量优势不再。2010年前后，阿里旗下的淘系平台，一度占据国内85%的电商市场，而到2021年，这个数字下降至51%。
也是基于此，今年3月下旬，Daily Journal突然宣布，对阿里的持股量从60万削减到30万，减仓幅度达50%。而根据阿里100美元的股价计算，此次芒格投资阿里账面浮亏已超60%。要知道，Daily Journal正在持仓的其他4家公司，持有年限均超过10年。阿里既是Daily Journal投资的第一家中国公司，同时也是持有刚1年就减持的公司，或许，这便是导致市场恐慌的最主要原因。
三、结语
坚持长期持有，是芒格恪守了半生的投资真谛。但这种持有并非不问对错、不问缘由简单的持有，而是在企业自身、所处的产业、以及宏观政策等多方有利等情况下进行持有，如果企业本身发生重大问题，如创始团队发生变化、行业进入到下行周期，也要及时止损，卖出离场。
或许是为了惩罚自己在阿里投资上的失误，今年3月底，芒格辞去了Daily Journal董事一职。看来，这次投资阿里的失误，芒格的确深感自责。
